Zdroj: tydenikhrot.cz
Autor komentáře: Mgr. Lucie Kačerová
Schůze věřitelů krachující skupiny Arca Investments posvítila na zájmové skupiny a ukázala sílu současného vedení. Veličův tým ustál tlak a může firmu reorganizovat.
Koncentrace elitních advokátů byla toho dne v rozsáhlém justičním komplexu v pražských Vršovicích nebývale vysoká. Aby také ne. V dražebním sále Justičního areálu Na Míčánkách se minulé úterý rozpoutala klíčová právní bitva největšího krachu v novodobé české historii.
Věřitelé sem přišli rozhodovat o budoucnosti skupiny Arca Investments, předního investičního hráče s více než 200 firmami v několika zemích a celkovými dluhy kolem dvaceti miliard korun. Soudce Aleš Bartoš na první schůzi věřitelů AI vyčlenil hned tři dny – úterý až čtvrtek, avšak od začátku dával všem přítomným jasně najevo, že chce mít hotovo dříve. S přezkumem pohledávek byl hotový za pár hodin. Ne všichni však měli pro jeho časové ambice pochopení a samotná schůze věřitelů se nakonec přece jen vlekla.
V řízení je přihlášeno přes 1700 věřitelů, sál pro několik set lidí přesto nebyl zdaleka plný. Už dříve totiž vznikly silné věřitelské skupiny, které na schůzi zastupoval vždy jeden advokátní tým. Individuálních věřitelů přišla hlasovat opravdu jen hrstka. Schůze byla tedy zejména taktickou hrou významných skupin a známých advokátních jmen, která se českými insolvencemi zabývají mnoho let.
IFIS proti všem
„Ať vyhraje ten lepší,“ usmíval se v zákulisí Jan Čermák při neformálním pozdravení s Leem Loudou, insolvenčním správcem skupiny Arca. Čermák je hlavním stratégem fondu IFIS, který ovládá pohledávky ve výši tří miliard korun (ne všem přiznal soudce hlasovací právo) a který už před schůzí dával hlasitě najevo, že jeho cílem je Loudu zbavit funkce.
Brněnský pohledávkový spekulant Čermák na místě dirigoval početný tým advokátů a spolupracovníků, kteří podle očekávání dlužníka potrápili. V jeho týmu nechyběly kontroverzní figury jako někdejší soudce Jan Kozák a svého času velmi vlivná insolvenční správkyně Helena Horová. Na začátek řízení přišel své lidi podpořit i advokát a většinový majitel IFIS Marek Indra.
IFIS koncentroval velké množství pohledávek a vyprofiloval se jako největší nepřítel současného vedení Arcy. Dílčího úspěchu už dosáhl na půdě dceřiné společnosti Františkovy Lázně Savoy, kde odvolal Loudu. V samotné Arce se ale proti IFIS postavil silný pakt. Ačkoli se celé dva dny, po které schůze trvala, horečně vyjednávalo, spekulovalo se o dohodách na poslední chvíli, nakonec zvítězila klíčová spojenectví vybudovaná dávno před schůzí.
Advokát dlužníka, insolvenční matador Petr Kuhn, a jeho tým odvedli dobrou práci. Společně s Petrem Smutným, expertem na restrukturalizace z PwC, který nastínil možný reorganizační scénář skupiny Arca, dokázali na svou stranu získat hlavní věřitelské proudy.
Aktivní v sále i v zákulisí byl zejména Petr Sprinz, právník z Allen & Overy, který v případu zastupuje J&T Banku. Ten nakonec udržel jednotnou linii i s největšími nezajištěnými věřiteli, tedy spolkem AVEA (pohledávky za 3,5 miliardy korun), společností Traficon (1,7 miliardy korun) a se zástupci věřitelů, advokátem Pavlem Kormanem (1 miliarda korun) a také třeba s advokátkou Lucií Kačerovou z Rowan Legal (cca 300 milionů korun). Ačkoli se IFIS tuto alianci pokoušel několikrát rozštěpit, v klíčových hlasováních se mu to nepovedlo.
Krúpův duch
Důležitá byla úterní bitva o postavení spolku AVEA v řízení. Aktivistický právník Jan Langmeier navrhl, aby mu byla odňata práva hlasovat, neboť je důvodné podezření z napojení spolku na vedení skupiny v čele s Rastislavem Veličem. Langmeier přitom vychází z dokumentu, který soudu zaslala slovenská společnost RYG Investments, jež patří do sféry vlivu Pavola Krúpy. Langmeier se tím definitivně zařadil do tábora odstřelovačů z IFIS.
Ačkoli sám Krúpa se na schůzi nakonec neukázal, jeho „duch“ byl přítomen velmi silně. Kritici současného vedení ve svých návrzích často odkazovali na jeho kompromitující materiály a do Prahy se dostavil i slovenský právník Fadi Fardous, který Veličovi a spol. značně zatápí ve slovenské insolvenci Arca Capital Slovakia. Fardous má údajně blízko právě ke Krúpovi, společně volají po konkurzu Arca Capital Slovakia a podobný plán mají i pro mateřskou Arca Investments.
Výpad Langmeiera na spolek AVEA podle očekávání podpořil IFIS a trochu překvapivě i insolvenční právník Michal Žižlavský. Také on zastupuje významnou část věřitelů v souhrnné hodnotě pohledávek přes 440 milionů korun.
V tu chvíli zástupcům AVEA v čele s advokátem Tomášem Richterem trochu ztuhl úsměv. A nejen jim. Petr Kuhn aspoň na chvíli zvedl oči od šachové partie na svém notebooku, kterou si krátil hluché momenty věřitelské schůze. Vyřazení největšího věřitele by zásadním způsobem ovlivnilo celý průběh řízení a rozložení sil. Na koni by byl rázem IFIS, druhý největší věřitelský proud, což by pro vyhlídky Veliče a jeho týmu nevěstilo nic dobrého.
„Všichni víme, že jde o hanopis od pana Krúpy, a cílem návrhu je pak unést celé insolvenční řízení,“ reagoval Richter.
Soudce Bartoš nakonec návrh zamítl s tím, že byl pozdě podaný. Kuhn a jeho spojenci si připsali důležité vítězství, zatímco IFIS musel znovu improvizovat.
Přes noc se vymýšlely nové strategie a také se jednalo. Druhý den, už bez účasti Veliče a řady věřitelů – sál byl oproti úterý poloprázdný –, začal v paranoidní atmosféře. Postávající hloučky v předsálí a v nedalekém bufetu naznačovaly možné nové koalice. Zástupci IFIS zářili, zatímco na druhé straně sálu byla cítit nervozita. Spekulovalo se o odvolání Leeho Loudy výměnou za podporu dlužnické reorganizace, hrálo se o místa ve věřitelském výboru.
Kvůli technickým a organizačním potížím se začalo o dvě a půl hodiny později.
IFIS se následně pokusil schůzi přerušit. Argumentoval tím, že příliš velké množství pohledávek bylo vyňato do zvláštního přezkumu a také že se stále čeká na rozhodnutí odvolacího soudu ve věci jmenování insolvenčního správce Leeho Loudy. IFIS totiž jeho jmenování u soudu napadl. Soudce Bartoš však přerušení nepřipustil.
Žádné zvraty
Přes nejrůznější spekulace o zvratech nakonec všechno hrálo do karet dlužníkovi. Věřitelé jednomyslně schválili složení věřitelského výboru. Pro něj zvedl ruku i IFIS, ačkoli jeho zástupce v tomto veledůležitém orgánu neusedne.
Ten obsadí zástupce J&T Banky, spřízněného Gomanoldu, společnost IMOS ze spolku AVEA, společnost Traficon a firma Real Controls zastupovaná advokátem Pavlem Kormanem. Doplní je pak jeden z největších individuálních věřitelů, průmyslová firma Spojené kartáčovny (Spokar), za kterou na schůzi vystupuje zmiňovaná advokátka Lucie Kačerová z Rowan Legal. IFIS nakonec neuspěl ani při volbě náhradníka do věřitelského výboru. Právě tento orgán teď bude zásadní element pro další průběh řízení.
Následovala pasáž, kde správce, dlužník i zástupce předběžného věřitelského výboru hodnotili svou dosavadní činnost. Petr Smutný naznačil plán pro možnou reorganizaci. Petr Kuhn se jménem dlužníka emotivně omluvil všem věřitelům za chyby. „Buďte na nás přísní, sledujte nás, kontrolujte nás,“ vyzval zúčastněné a prosazovaný plán dlužníka na reorganizaci označil za manažerskověřitelský koncept, kde plán sice formálně připraví dlužník, hlavní slovo v něm ale budou mít věřitelé.
Pro reorganizaci se nakonec vyslovila drtivá většina věřitelů, včetně fondu IFIS i Jana Langmeiera. IFIS se ještě pokusil odebrat dlužníkovi právo na sestavení reorganizačního plánu, ale neuspěl ani s tím. Proti se opět postavila velká koalice AVEA, Traficon, Korman, ale i Žižlavský a další. Velič a jeho tým, tedy zejména poradci z PwC, mají teď několik měsíců na to, aby představili detailní plán reorganizace. O něm pak budou věřitelé opět hlasovat na schůzi.
Bitva o Loudu
„Pomocí reorganizace se můžeme vypořádat s právně, ekonomicky i daňově složitou situací společnosti Arca Investments a díky tomu věřitelům zajistit nejméně padesátiprocentní míru uspokojení jejich pohledávek v průběhu tří až pěti let,“ uvedl krátce po hlasování v prohlášení Peter Janiga, zástupce společnosti Arca Investments zodpovědný za její restrukturalizaci. Právě mladý slovenský manažer má být novou tváří skupiny pro budoucí proces, zatímco Rastislav Velič se má z dění ve skupině stáhnout. Janiga se ve struktuře skupiny Arca pohybuje od roku 2017, předtím pracoval v KPMG a budoval fondovou strukturu v rukou slovenského státu.
Na závěr schůze ve středečních večerních hodinách to ale přece jen jiskřilo, když se nepřímo rozhořela bitva o setrvání insolvenčního správce Leeho Loudy ve funkci. Po různých manévrech si nepatrné vítězství připsal IFIS, když sice neprošel jeho návrh na odvolání Loudy, ale zůstala ve hře možnost, že jej odstřelí případné rozhodnutí vrchního soudu.
Přes závěrečný právnický guláš skončila první schůze věřitelů drtivým vítězstvím současného vedení skupiny Arca, které na svou stranu dokázalo získat největší masu věřitelů. Právní bitva tím ale zdaleka nekončí. Insolvenční kauzy z minulosti nám dobře připomínají, jaké zvraty jsou v podobných případech možné.
Článek vyšel v tištěném vydání týdeníku Hrot.
